近日，東鵬控股(2.67, 0.00, 0.00%, 實(shí)時(shí)行情)正式在香港掛牌上市，成為內(nèi)地首家登陸港股的陶瓷企業(yè)，也宣告東鵬陶瓷歷時(shí)10年的上市之路終于“修成正果”，這在行業(yè)內(nèi)引發(fā)不小轟動(dòng)。然而慶功酒尚未完全下肚，東鵬控股便以“破發(fā)”完成了資本舞臺(tái)的初次亮相，為其未來股市之路披上了一層陰霾。在陶瓷企業(yè)上市并不景氣的大環(huán)境下，東鵬后市表現(xiàn)如何，未來將怎么運(yùn)作成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，東鵬控股9日在香港掛牌后，開盤價(jià)為每股2.90港元，隨后股價(jià)急劇下滑，不到1個(gè)小時(shí)跌至每股2.71港元，最低逼至每股2.55港元，收市價(jià)報(bào)每股2.70港元，跌幅高達(dá)8.16%，東鵬控股在成為今年首只上市前削價(jià)的新股后，上市首日便跌破了發(fā)行價(jià)。

　　“雖然上市公司首日破發(fā)實(shí)屬正常，但是跌幅高達(dá)8%的情況并不多見，下跌與東鵬陶瓷發(fā)行定價(jià)偏高不無關(guān)系。”一位建材行業(yè)分析師告訴記者，投資者對(duì)其未來發(fā)展信心明顯不足，二次招股時(shí)便暴露出這一問題。

　　公開資料顯示，原定于上月底赴港掛牌上市的東鵬控股，因第一次招股認(rèn)購不足，削減招股價(jià)約30%后再進(jìn)行第二次招股。第二次招股雖順利完成，但香港公開發(fā)售部分依然未能獲得足額認(rèn)購，最終只得將香港公開發(fā)售認(rèn)購不足部分調(diào)配至獲得超額認(rèn)購的國(guó)際配售股份。

　　東鵬的境遇并不偶然，由于種種原因上市陶企少之又少，即使成功上市的也會(huì)很快敗下陣來，陶企上市的歷史可謂是一部“血淚史”。從最早上市的鷹牌陶瓷算起，陶瓷企業(yè)在資本市場(chǎng)的摸索已接近20年。唐山陶瓷、高淳陶瓷、玉源瓷業(yè)等企業(yè)上市后都因業(yè)績(jī)問題掛上了“ST”的帽子，在隨后的重組中紛紛更名，主營(yíng)業(yè)務(wù)也轉(zhuǎn)向了陶瓷外的其他產(chǎn)業(yè)；目前，國(guó)內(nèi)A股唯一上市的陶企斯米克瓷磚也是連年“戴帽”。古老的陶瓷產(chǎn)業(yè)如同頂著一個(gè)“魔咒”，始終無法適應(yīng)新興的資本市場(chǎng)的運(yùn)作方式。

　　然而，隨著整個(gè)陶瓷產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，單純的產(chǎn)品運(yùn)作已然無法滿足陶企“更上層樓”的需要，資本運(yùn)作成為必然的選擇。在這樣的大環(huán)境下，此番東鵬上市能否打破“魔咒”，給陶瓷行業(yè)提供一個(gè)資本運(yùn)作的良性范本，就顯得意義重大。

　　東鵬公告顯示，公司此次募集資金凈額為6.796億港元，其中約40%(約2.71億港元)將用于生產(chǎn)線的擴(kuò)充和升級(jí)，25%(約1.699億港元)將用于合并及收購以補(bǔ)足現(xiàn)有生產(chǎn)線及銷售渠道。

　　對(duì)此，東鵬控股股份有限公司董事長(zhǎng)何新明對(duì)后市充滿信心，他認(rèn)為，未來的大方向是把瓷磚的品牌和渠道做大做深，預(yù)期來自瓷磚產(chǎn)品業(yè)務(wù)的收益及純利會(huì)繼續(xù)增加。

　　何新明的底氣還來自于新開拓的潔具業(yè)務(wù)。2013年5月，東鵬控股收購東鵬潔具89.92%的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了東鵬控股對(duì)瓷磚和衛(wèi)浴兩大類產(chǎn)品的控制。“公司將進(jìn)一步擴(kuò)大衛(wèi)浴產(chǎn)品業(yè)務(wù)，帶動(dòng)潔具的增長(zhǎng)，明年潔具將進(jìn)入高速增長(zhǎng)期。”何新明說。

　　中國(guó)建筑(13.38, 0.00, 0.00%, 實(shí)時(shí)行情)衛(wèi)生陶瓷協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)尹虹表示，國(guó)內(nèi)很多瓷磚企業(yè)都是家族企業(yè)，操作不規(guī)范，財(cái)務(wù)制度也不太透明。因此，陶企上市比較容易走“下坡路”。而東鵬陶瓷一直注重瓷磚產(chǎn)品的自主研發(fā)，渠道建設(shè)和品牌美譽(yù)度較好，今后的發(fā)展應(yīng)該會(huì)比較順利。許多業(yè)內(nèi)人士也看好東鵬上市前景，并預(yù)計(jì)將帶動(dòng)新一輪的陶企上市潮。

　　除了東鵬陶瓷，包括蒙娜麗莎在內(nèi)的有上市想法的陶企非常多，但受困于陶瓷行業(yè)“三高一低”的帽子，同時(shí)在環(huán)保、財(cái)務(wù)規(guī)范等方面難以達(dá)標(biāo)，不少企業(yè)都選擇了暫緩上市計(jì)劃。對(duì)此，專家建議，中國(guó)是世界上最大的陶瓷生產(chǎn)國(guó)，卻不是陶瓷強(qiáng)國(guó)�？紤]到長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，必須要擺脫粗放發(fā)展的路子，提升產(chǎn)品的科技含量和設(shè)計(jì)水平。（作者：王軼辰）